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大机构看后市:5000点之下最后进场时机显现-6.03 2015-6-3 17:52:37  

周三沪指小幅高开,早盘一度跳水退守4800点,午后震荡回升,微幅收跌。盘面上,航空股领跌,券商、有色股跌跌不休,地产、银行保险、钢铁等权重股携手护主。创业板气势正盛,早盘刺破4000点。

  截至收盘,上证综指报收4909.98点,跌0.55点,跌幅0.01%,成交10102亿元;深成指报收17538.5点,涨52.92点,涨幅0.30%,成交10108亿元。创业板报收3982.25点,涨80.71点,涨幅2.07%。

  那么,后市股指将如何表现?且看八大机构对后市的看法:

 北京首证:5000点突破概率持续提升

  北京首证认为,今日两市近260只个股涨停,跌停个股不到10只,个股分化格局较为突出。技术上看,K线今日形成类蜻蜓线形态,考虑当前大盘上升趋势良好,预计此指标或预示大盘短期上攻态势增强,5000点突破概率持续提升。操作上建议维持关注个股行情,严格止盈止损纪律,警惕回调风险。

  博众投资:5000点之下的最后进场时机已经显现

  博众投资认为,技术面上看,今日大盘虽然出现了调整,但是从调整的量能看出现了一个相对的缩量,而且,虽然盘中出现大跳水,但是从市场反应来看,跳水的杀伤力很小,这就表明,目前的市场,投资者根本不认可下跌,从中期均线的排列方式上看,短期震荡之后还将继续上攻,5000点之下的最后进场时机已经显现。

  巨丰投顾:只是余震 大跌概率不高

  巨丰投顾认为,目前市场做多热情依旧火爆。但创业板冲击4000点后的跳水,无疑使得部分投资者出现警惕心理。这种警惕心理,有利于后市的进一步走高,也将逐步达到管理层预期的慢牛行情。

  巨丰投顾指出,本轮打新资金面紧张的局面将于6月5日得到缓解,眼下不宜重仓博弈。巨丰投顾建议利用盘中震荡机会,投资者继续挖掘滞涨蓝筹股,尤其是长江经济带概念,这一板块近期已经受到关注,低吸窗口即将关闭。

  中航证券:震荡是热点涌现最佳环境

  中航证券认为,本轮牛市结构已然发生巨变,指数分化是一种常态,不要纠结指数,更应关注热点板块及龙头个股。

  “证券市场本就是一个传闻满天飞的场所,你是在传闻还是更看中大牛市,选择权在你自己;我们的态度是:牛市必须对热点板块龙头持续做多。”中航证券说。

  容维投资:上蹿下跳是主力盘中震仓和强势洗盘

  容维投资认为,大盘的走势又一次的让我们看到了资金驱动行情的局面,对于目前的市场来说打新资金很可能又一次在打新结束后选择高位追涨,或许这是主力非常希望看到的一点,对于今天上蹿下跳的行情更多的是主

  力进行盘中震仓和强势洗盘,最主要的目的还是摊薄持股的成本,进而拉高中小投资者的持仓成本,对于周四市场来说又将是一个极度需要我们谨慎对待的一天。 

  广州万隆:本轮牛市上涨逻辑并未发生本质改变

  广州万隆认为,短期来看,沪指在5000点关口处反复攻坚而未果,这一方面是打新冻资的确对多头力量形成分散损耗;另一方面,主力也忌惮于慢牛的政策意图,而不敢贸然冲关。但广州万隆始终认为,本轮牛市上涨的逻辑并未发生本质的改变,只要改革继续提振市场信心、只要股市支持实体转型调结构的战略任务未完成,那么大的上涨趋势仍将维持。只不过短期仍需蓄势震荡,个股结构性分化。

  宁波海顺:两市震荡加剧 短期仍需谨慎

  宁波海顺认为,沪指今日再度冲刺5000点,最高上冲至4942点,随后遇阻回落,盘中再现百点震荡;虽今日新股申购结束,但冻结资金最早周五才能解冻,短期内大盘或仍将会有所反复,建议投资者仍需控制好手中仓位。

  金证顾问:谨防3478点的历史重演

  金证顾问指出,从今天市场日K线来看,收出一根带长下影线的阴十字星,这样的走势,很类似2009年7月29日大跌之后的走势,同样也是回升三个交易日,甚至在创出3478点新高之后,也收出类似今天一样的日K线。从均线理论来看,周四周五,5日均线有可能出现回升走势,成为对于市场的下跌空间形成封杀,但是目前在5000点关前过多时间的横盘震荡,将影响市场做多情绪,更可能引发获利筹码的回吐,对此,金证顾问告诫投资者,谨防3478点的历史重演,特别是随着新股申购的结束,申购资金解冻后,若市场难以突破目前高位震荡格局,一旦出现类似2009年8月5日横盘震荡跌破5日均线,以及之后反弹难过5日均线的走势,那么则意味着短期杀跌走势将历史重演。

外媒:A股已超买23% 但没人敢做空

  截止本周二,上证综合指数两天累计涨幅扩大至6.5%,又重新站上4900点。虽然上周出现了单日剧烈修正及巨幅波动,但近日上证指数仍然继续攀高。

  考虑到A股过度杠杆,散户股民借钱入市,许多国际资金决定选择撤离或干脆做空,不过,这么做可能并不明智。

  英国《金融时报》报导,一些情况可能会打击做空的投资人。首先,6月9日MSCI会讨论是否要将中国股市纳入主要基准指数。前次评估时,MSCI认为A股限制重重,外国人投资难度太大,但随着沪港通及北京开始松手资本的管控,这些情况有利于列入赞成意见。

  其次,这次牛市的飙涨,似乎见得到政府支持的影子。半年来3次降息,中国人民银行利用宽松政策让资金流股市。散户投资者相信政府还有进一步宽松政策,积极入市,并成为推动大涨的驱力。中国也至少非常容忍散户透过借贷,继续推升股市。

  此外,利用上市取得资金,中国企业可以用募得资金偿还债务,可以让实际的借贷成本变得更可以负担。去杠杆化有助企业提高利润,而变得更加健康。

  中国过往非常担心,当市场由原先的繁荣转为萧条时,可能崩溃引发混乱。但这一次的担忧似乎可以稍微暂停,官方期待引入更多的外资后,可以帮助稳定局势。

  由经济数据、劳动力成本上升、产能过剩、股市估值过高,种种理由可能让国外避险基金看空中国。尤其是银行巨额的坏帐,以及房地产借入过多美元,可能无力偿债,更不利发展。但现阶段在中国股市做空,可能并不明智,因为这无疑是和央行对抗。

  一家设在新加坡的投资机构指出,中国央行现在正进入降息循环,他们态度积极,而且手上拥有非常多的工具。

  对外资来说,进军中国股市,他们必须做出艰难决定,因为现在估值已经不便宜。另一家投资机构说,可轻松赚取获利及低波动获利的时机都过了,现在市场已经反映估值,但是这就该减持吗?

  一些减持的基金经理人相信,中国股市纳入MSCI的时机仍未来到。他们最好押对了,否则当他们被迫要进场时,有可能就成为最后高价吸纳最后一棒的最大傻瓜。

瑞信:A股已超买23% 未来恐下跌15%

  关于中国股市是否破沫化,端看用何种数据衡量,不过瑞信指出,A股已经脱离基本面,超买幅度来到23%。

  “利润、获利率、价值创造都在下降,这是因为生产成长的落后、实际薪资、产品价格的下滑。”瑞信在报告中指出。

  “此外,股市的市场动能,并未随着企业获利下修而见调整。”报告指出。

  其模型指出,A股超买幅度达到23%,且以美元计算的话,未来指数可能将下跌15%。

  A股今年以来涨势惊人,尽管上周小幅波动。上证指全年上涨幅度来到50%,就算上周单日跌幅来到6.5%。深成指今年以来则上扬达111%。

  瑞信认为,股市上扬是因为中国人行透过宽松政策注入流动性,以及散户将资产从银行储蓄、财富管理产品、房地产转至股市。此外,尽管对于融资买进有些限制,监管者仍放任涨势续行。

  但,这是泡沫吗?

  “从大量的参与,以及技术面来看是,但从估值来看,则不是。”瑞信指出。

  支持泡沫的论点,包括开新户的数量持续上扬,且市场每日平均交易量破纪录。此外,技术分析如偏离200日移动均线,及相对强势指数可比2007年的A股泡沫,都显示了泡沫的存在。

  上证指于2007年10月冲到历史高点的6124点,那时正是全球金融危机酝酿之时。

  然而,从估值来看,虽然A股与H股估值都在上升,但仍较2008年时高点还低。此外,从本益比、股价净值比来看,都比2007年时为佳。

  但别家金融机构,则对于泡沫肯定得多。

  “从市值占GDP的比例来看,现在它成了中国股市泡沫化而无实质基本面支撑的第一个迹象。”法兴银行于周一的报告中指出。该指数在过去12个月上扬了124%,与2006-07年时相若。

  “因此,这个夏天中国股市要密切关注。”它说。

  然而,仍有人持续看好A股。

  比方说野村证券,就对未来三年的A股看多,尽管它对于本季“战术性谨慎”。其着眼点在于中国的改革努力,尤其是资本市场的开放。它预期越来越多长期机构资金将投入中国市场。而FTSE及MSCI将纳入中国股市,也是利多。(来源:凤凰网)

叶檀:央行传递慢牛信号 未来下跌后很快反弹

  股市巨震,证监会说得不多,“央妈”说得较多。

  证监会在5月29日的例行新闻发布会上,对近期股市的剧烈波动只字未提。5月28日的暴跌,可能是对投资者的有意风险教育,将监管层降低融资杠杆率,打造健康“慢牛”的信号明确地传达给投资者和市场。

  5月29日,央行发布《中国金融稳定报告(2015)》,这份报告是央行对于金融行业的总体判断,并不是针对上周的股市震荡。

  上述报告不仅明确力推战略新兴板,还表示今年将推动资本市场发展。比如,积极稳妥推进股票发行注册制改革,不断深化行政审批制度改革。研究制定证券监管部门权力清单、责任清单,探索制定负面清单,逐步探索建立事中事后监管新机制。

  《证券时报》评价称,“(上述报告)给股市发展改革定下了基调”,市场化加风险防控、提高双向开放水平值得关注。

  慢牛的关键之一是去高杠杆。申万宏源29日发布公告称,从6月1日起暂停中国平安融资买入,何时恢复另行通知。另据报道,齐鲁证券也把中国平安调出了融资标的。

  券商纷纷采取上调保证金比例等行动,主动控制两融业务风险。5月26日,海通证券官网通知称,自5月28日起将全体信用客户的融资(券)保证金比例上调5%。广发证券于5月26日起将融资融券业务标的证券的融资保证金比例由70%上调至75%。5月28日,长江证券国信证券招商证券也纷纷加入,上调两融业务保证金比例5%。

  从6月1日开始,沪深两市将迎来今年以来的第七批23家企业的首发,包括近4年募资规模最大的中国核电,预计将冻结资金高达8万亿元。本轮新股发行将对市场资金面产生较大影响。随着战略新兴板等的推出,市场发行量还将进一步上升。

  资金市去杠杆、新股供给增加以及部分板块估值过高导致近日股市震荡加剧。

  瑞信最新研报指出,回归模型表明A股超买达到23%,被严重高估。到2015年底,以美元计价A股有15%的下行风险。

  民生证券报告预测,以中国核电为首的23只新股的资金冻结规模将达8.3万亿元。此外,5月以来有602家上市公司遭大股东减持,减持市值约1489亿元。

  6月1日,媒体援引消息人士称,中国央行近期针对特定银行进行了PSL(抵押补充贷款)操作,本次PSL利率降至3.1%,旨在支持实体经济。但根据央行微博透露的信息,具体规模远没有外界传的那么庞大。

  从去年拨付给国开行的PSL利率为4.5%,到这次利率的3.1%,大幅下降。民生证券指出,PSL属长线资金,一方面可以补充外汇占款留下的基础货币缺口,另一方面可降低特定领域(过去经济发展薄弱环节)的融资成本。

  虽然央行此次没有全面降息,但试图引导利率下降。国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠表示,当前实际利率已经升至2008年来最高点,“今年一季度工业利润同比下降了2.7%,如果说按照平均贷款利率6.58%来计算,企业大概今年需要支付5万亿元的利息,按实际利率水平来算恐怕要达到8万亿元,而2014年企业利润还不到6.5万亿元,企业压力巨大。”

  市场分析人士认为,虽然PSL利率下调至3.1%,但只针对于特定机构(以国开行为主).

  招商证券6月1日的报告指出,在利率方面,中国出现了短端流动性的极度宽松和中长端国债利率不跌反涨的矛盾,央行被迫以较小的定向正回购方式回笼流动性,压低中长端利率,但降低整体融资成本的压力并未减小。

  央行动作给予市场明确的信号,未来只会更加宽松而不会紧缩,加上市场期盼外资、社保资金等进入,股市下跌后很快反弹。或许未来股市还会多次出现震荡,但也会维持市场底线的信心。(来源:每日经济新闻)

机构:牛市核心动力仍在 6月消化政策利空

  《水浒》中,“神行太保”戴宗一日能行八百里,沪指也在近三天最多上涨480点,摆出了收复5月28日大阴线的架势;创业板指更笑傲A股,以三连阳之势在昨日(6月2日)创出3912.48点新高。

  那么,A股此后能否继续上涨?《每日经济新闻》记者注意到,有机构认为,市场将维持原有上升趋势,短期调整有利于后续进一步上行,6月主要任务是消化短期政策利空。

  大/市/风/向

  海通:拥抱股债长牛

海通证券昨日发布研报称:“宽松从未改变,拥抱股债长牛。”该机构认为,据媒体报道,央行近期针对特定银行进行了PSL操作,以提供基础货币;上周四也有媒体报道央行重启定向正回购。将两者联合在一起来看,央行实际上是在进行扭转操作,即一边正回购,回收短期流动性,一边PSL,释放长期流动性。

  海通证券分析道,为何最近长期国债利率高企?因有两座大山压制长期国债表现,一个是万亿地方债供给,另一个是市场宽松预期不稳定。去年5月央行给了国开行一笔PSL,号称1万亿,期限3年,导致长期国债国开债利率大幅下降,这一次“央妈”PSL仍为3年期,且利率仅为3.1%,投资者用这笔钱去买长期国债或地方债都有赚。即央行扭转操作后,长期宽松预期稳定了,同时购债资金也有了。

  海通证券称,“央妈就是亲妈,宽松货币政策始终如一,从未改变,而且更加细心体贴,不光给钱降利率,还给够时间,要降长期利率”。在“锁短放长”的扭转操作开始实施后,股债双牛行情有望继续演绎。

申万宏源:A股维持升势

  申万宏源近日发布研报称,5月底A股市场在政策干预下出现巨幅调整,但从政策出发点来看,仍是希望市场健康发展,走出慢牛行情,而非真正打压市场。

  该券商表示,引发市场大幅震荡的直接原因有以下四点:一是市场短期过快上涨,情绪过于亢奋。目前沪指已接近5000点,创业板牛市不言顶,赚钱效应过度累积,投资者对于监管层相对温和的态度变化开始麻木,短期投资者情绪已极度亢奋;二是央行5月28日开启定向正回购,同时券商调高融资保证金比例,限制HOMS系统,市场对于增量资金持续流入的预期短期出现一定扰动;三是汇金减持形成盘中催化,大量上市公司减持引发市场风险意识积累,新一批新股即将冻结资金;四是高杠杆叠加恐慌情绪造成加速下跌。

  申万宏源认为,目前改革提升市场风险偏好,上市公司自下而上转型适应新常态,这些牛市核心推动力仍未遭到破坏。因此市场将维持原有上升趋势,短期调整有利于后续进一步上行。6月主要任务是消化短期政策利空,重新寻找新的进攻机会的阶段。6月沪指核心波动区间为4600点~5150点。

  市场关注度:★★★★★

  驱动周期:中长期

  重点关注:管理层对资本市场态度

  行/业/热/点

  家装龙头受益地产反弹

  银河证券近日发布研报称,家装行业是典型的大行业,小企业的格局。2014年我国建筑装饰行业总产值3.16万亿元,家装市场总产值1.51万亿元。2015年,公装企业(主要进行写字楼、商场等装修)纷纷进入“互联网+家装”蓝海,并将业务触角伸向上游的建材和下游家居领域,进入泛家庭消费市场。目前,龙头公司金螳螂亚厦股份广田股份宝鹰股份东光微电东易日盛等传统主业新签订单形势良好,且纷纷谋求转型家装电商,将开辟增长蓝海。

  银河证券表示,截至2015年6月1日收盘,装饰板块股价在建筑板块中处于底部水平,其中金螳螂(停牌)、广田股份、亚厦股份等估值水平分别为26倍、30倍和32倍,推荐关注。

  市场关注度:★★★★

  驱动周期:中短期

  重点关注:家装电商转型

  关注人工智能龙头

  海通证券近日发布研报称,在深度学习算法突破、摩尔定律带来计算能力持续提升和互联网+带来的数据爆发等三大因素共同驱动下,人工智能技术正在进入突破的临界点,全球科技巨头均积极布局人工智能技术。通用人工智能技术未来将广泛应用于机器学习、智能机器人、机器视觉、无人驾驶等领域,应用前景广阔。

  海通证券认为,人脸识别是人工智能中目前技术成熟度最高的应用领域之一,金融、安防等行业今年将迎来大规模推广:在金融领域,人脸识别将成为阿里网商银行和腾讯前海微众银行等互联网银行拓展客户的决定性技术手段,传统金融机构也有强烈业务需求,刷脸支付也有望逐步普及。

  海通证券建议关注A股唯一互联网入口级公司二三四五、转型建筑业互联网的广联达、互联网银行龙头中科金财,以及人工智能行业龙头佳都科技

  市场关注度:★★★★

  驱动周期:中短期

  重点关注:行业业绩增速(来源:每日经济新闻)

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